飞利浦30亿美元出售家电业务，谁更有可能接盘？

受疫情和全球大环境影响，中、外家电行业或多或少受到了一些冲击。其中，飞利浦在2020年初的表现最为明显。今年1月底飞利浦表示，将考虑剥离并出售其家用电器业务(Domestic Appliances Business)，具体产品主要包括厨房电器、咖啡机、衣物护理电器和家居生活电器等。计划在未来12-18 个月内将这部分业务拆分成一个独立的法律实体。飞利浦CEO Frans van Houten 称家用电器业务近年来表现显著改善，但和飞利浦作为健康科技领导者的战略不匹配，因此考虑为这块业务寻找一个好的归宿。

30亿美元出售家电业务 专心布局医疗保健

时至三月，又有消息表示，飞利浦已选择高盛集团和摩根大通集团来负责出售其家电业务，售价可能超过30亿美元(约合209亿元人民币)，交易预计于今年年中启动。中国企业或成为飞利浦家电业务的潜在买家，借机参与全球小家电市场竞争。

相关业内人士分析表示，这是自西门子退出家电市场后，又一欧洲老牌家电准备放弃家电业务。如果飞利浦成功的出售了家电业务，那么，它将彻底告别消费电子家电业务，将重点放在医疗保健业务。医疗保健业务属于大健康行业，这也是目前及未来5年内最火爆且最有发展前途的行业之一，飞利浦选择它或许能走出一番新天地。

据了解，过去数年间，飞利浦在全球范围内先后放弃了手机、彩电、音响等多个消费电子业务的自主经营。从剥离黑电、影音及照明业务，到并购医疗相关资产，飞利浦的发展重点从2010年开始就已经有向医疗健康业务转型的苗头。

飞利浦计划出售包括厨房电器、咖啡机、衣物护理电器和家居生活电器等业务，但并不是将出售所有的家电业务。公开资料显示，目前，飞利浦旗下有四大业务板块，部分家电业务隶属于健康个护(个人护理)业务板块，该板块包括口腔护理、母婴护理、剃须美容业务。所以飞利浦的剃须刀、电动牙刷、母婴电器等明星产品线并不在此次出售之列。

据了解，飞利浦家用电器业务收入稳健，最近5 年收入稳定在20~25 亿欧元(约合150~200 亿元人民币)。飞利浦家用电器业务2015-2019 财年的收入分别为23/24/23/22/23 亿欧元，成长性不足，但也未见较大波动性，收入规模非常稳健。笔者觉得，飞利浦此时出售部分家电业务，或许对这个市场进行了预估，且并不看好它的长期发展前景及收益，转而想“减负”，将精力放在更有“前途”的医疗保健业务。但这样的收益对于其它家电品牌来说比较有吸引力，目前，市场对飞利浦出售家电业务关注度颇高。现在的小家电市场，已经成为竞争激烈的红海市场，飞利浦选择将目光放在利润率更高、前景更广阔的医疗保健板块不足为奇。

竞争力一般 谁有勇气接盘“香饽饽”

飞利浦此次计划出售的业务包括厨房电器、咖啡机、衣物护理电器和家居生活电器等业务。从目前的销售趋势来看，这些业务在全球市场的竞争都很激烈，且并不是蓝海市场。虽然有些业务看似还有增长空间，但想要做好却要花费更多的金钱和精力。它整体看起来更像是一盘混入了主食和配料，加上一些配菜的蛋炒饭。蛋炒饭好吃，但在“营养”方面，可能没有新鲜的食材那么好，但胜在能够满足人们对“美味”的追求。所以，飞利浦出售的家电业务，仔细看来也算得上是“香饽饽”。

此外，飞利浦出售的家电业务售价在200 亿人民币左右，国外企业收购此业务的几率比较低，国内或许有一些企业对它蠢蠢欲动。但具备如此财务实力的国内家电企业并不多。全球仅有几家综合性家电集团有实力参与竞购，如中国的美的集团、青岛海尔、格力电器，美国的惠而浦，欧洲的伊莱克斯、SEB 集团和日本的松下等。

而事实上，中国消费者对飞利浦计划出售的家电类产品的关注度并不是很高。比如2019年双11期间，天猫生活电器品牌榜中，产品销量前三名的品牌为美的、戴森和科沃斯，飞利浦仅为第六。从最受关注的全品类榜单来看，11日当天截止24时，前十名分别是：美的、海尔、格力、小米、西门子、奥克斯、海信、TCL、小天鹅、飞利浦。

在其它市场，根据欧睿国际的统计数据，飞利浦在食品加工电器、小型烹饪电器、吸尘器的全球零售量份额分别为5%、3%、4%，在全球市场排名数一数二的只有空气炸锅和电熨斗两大明星单品。可以看出，飞利浦旗下的家电业务竞争力一般，份额并非数一数二。

作为厨房和家居电器全品类覆盖，全球市场布局的品牌，飞利浦家电业务23 亿欧元的收入体量并不大。此外，飞利浦家电业务整合难度较大。飞利浦家电业务在欧洲、北美、亚太等主要区域都有布局，且涉及品类繁多，对于收购者来说，管理整合难度较大，必须具备丰富的跨国和跨品类管理整合经验。

虽然飞利浦家电业务是稀缺的直接参与全球小家电竞争的跳板，但面对如此大规模的投资和后续整合经营的挑战，只有战略上准备好长期深耕小家电市场，并且有信心在产品和管理上为飞利浦家电业务赋能的企业才有可能Hold住。而事实上，符合这样条件的潜在买家恐怕很少。

当然，如果有大企业不差钱，也已经在战略上做好长期深耕小家电市场的准备，并且有信心在产品和管理上为飞利浦家电业务赋能。那么，拿下飞利浦或许也不是件错事，毕竟经营好了肯定能赚钱。

写在最后，任何一种投资方法都有其缺点和风险，只有明白这一点，才能使你的投资方法发挥出正常的使用效果。而且，想要拿下飞利浦的你更要明白，任何试图消除这种投资方法的缺点的努力都将削弱该方法的效果。此外，还需考虑疫情后续发展和影响，宏观经济不景气或加速下行等情况，再做决定为佳。