不甘心只在线下卖枣 好想你9.6亿收购百草味

　　这是好想你兼并的第一个项目，今后会围绕健康零食以及行业上下游进行更多兼并。

　　图片来源：视觉中国

　　8月18日，好想你枣业股份有限公司(下称好想你，股票代码002582)宣布正式收购零食品牌“百草味”母公司杭州郝姆斯食品有限公司(下称郝姆斯)100%股权。交易总价为9.6亿元，其中1.44亿元通过现金支付，8.16亿元通过发行股份支付。该收购已通过中国商务部反垄断局审查。

　　好想你主要销售不同口味的枣类休闲零食，包括即食枣、枣片、枣干等产品，目前在郑州、北京、江苏、湖南、湖北、浙江、广东、福州、上海等地设立了10家子公司，拥有1400余家专卖店，同时，已进入商超门店近2000家。

　　由于仅生产枣类相关的单一品类，好想你近年品牌形象逐渐老化，业绩持续下滑。公司2014年净利润同比下滑47%，2015年亏损323万元，2016年上半年净利润继续同比下滑58.84%。

　　商超渠道是拖累好想你业绩的最重要因素，今年上半年，好想你商超渠道销售总额同比下降56.35%。好想你董事长石聚彬向界面新闻表示，由于商超渠道近两年一直处于改革和优化中，销售出现阵痛。

　　目前，好想你三大渠道专卖店、商超、电商的占比是6：3：1。但公司在业绩报中提出，电商渠道是其2016年转型的重要一环。上半年电商渠道销售收入同比增长35.78%，毛利率也最高，达到49.97%。未来好想你将把电商渠道发展为第二大渠道。

　　好想你之所以并购百草味，就是看中后者在线上的优势，包括百草味在线上的营销方式。

　　百草味由蔡洪亮于2002年在杭州创立，初期以线下店铺的形式发展，至2006年时发展门店140多家，销售规模达1.5亿元，2010年蔡洪亮关闭大量店铺决定让百草味走向线上，并在2015年将营业额做到了近10亿元量级。

　　目前，百草味已经成为一个纯互联网休闲零食品牌，其天猫旗舰店是天猫平台坚果零食类目销量最高的店铺之一，主要产品包括坚果、糕点糖果、果干、肉脯等。公开资料显示，百草味与三只松鼠、良品铺子在休闲零食电商领域排名前三。

　　一位经营线上坚果品牌的人士告诉界面新闻记者，好想你的优势在渠道和供应链，尤其在红枣产品领域深耕多年，而百草味在线上优势明显，双方结合之后可以优势互补。

　　蔡洪亮告诉界面新闻记者，在品牌运作方面，好想你和百草味两个品牌仍然会独立运营，目前双方的客群重合并不多。

　　双方合作的基础则是电商零食的前景。蔡洪亮提供的数据显示，互联网零食的全品类规模为4000亿元，年增长率22%，渗透率是6%，市场前景很大，由于零食代餐趋势，未来10年零食的市场规模为2万亿元，而互联网零食市场规模则能达到8000亿元，这对销售规模十多亿元的好想你和百草味而言，都意味着巨大的增长空间。

　　石聚彬表示，双方的短期发展规划主要以产品和渠道的融合为主，好想你和百草味各自选择产品进入对方产品体系和平台进行销售。百草味已经在线上平台推出了好想你的16款产品，其中枣夹核桃和红枣脆皮销量突出，好想你还专门为百草味开发了12款夹心枣系列产品。

　　在资源和供应链融合方面，百草味将35%的坚果、蜜饯类产品放在好想你生产，并与好想你共用发货仓。

　　收购完成后，百草味的部分产品会逐步进入好想你的线下专卖店渠道，今年9月以后还会逐步借助好想你进入商超渠道。而在百草味天猫旗舰店，枣夹核桃、枣夹腰果、枣干、枣片等好想你产品均已上线，并在百草味首页有单独产品分类。

　　除了产品互相借力，百草味选择好想你也解决了紧张的资金链问题。

　　根据好想你今年2月发布的《杭州郝姆斯食品有限公司审计报告》显示，百草味在2013年、2014年及2015年前三季度营业收入分别为2.29亿元、6.12亿元和8.15亿元，增速最快达到167%;不过净利润分别为-10.47万元、-645.79万元和1423.53万元，也就是说直到2016年百草味才抹平近年亏损。

　　好想你在收购百草味之时签下对赌协议，约定百草味所属的杭州郝姆斯食品有限公司2016年度、2017年度及2018年度承诺净利润分别为5500万元、8500万元和1.1亿元，如果未达到约定利润额，好想你将得到补偿。

　　为此，好想你给百草味定的任务是，2016-2018年三年销售额要分别达到19.16亿元、25.18亿元及30.41亿元，年收入增幅超过34%。好想你半年报披露，百草味在2016年上半年主营业务收入达10.97亿元，同比增长91.17%。

　　但能否一直保持快速增长并达到预期目标，在线上零售竞争激烈的背景下，百草味仍面临挑战。2015年，良品铺子线上渠道销售额12亿元，其全渠道销售额高达45亿元。截至今年8月初，三只松鼠销售额突破25亿元，达到去年全年销售总额。